13日，央行宣布降准。决定2020年3月16日实施普惠金融定向降准0.5-1个百分点，大概可以释放4000亿元，对符合标准的股份制商业银行还会再降一个百分点支持发放普惠金融领域贷款此举可以再释放长期资金1500亿。此次降准共释放资金5500亿元。可以说新一轮经济刺激已经开始，也表明稳健的货币政策将更加灵活适度帮助实体业经济恢复提供资金支持。

此次定向降准，可以算上一次中等规模的利好。2011年至今央行降准已经有16次，其中定向降准8次已为常态化。而全面降准却只有3次很少见，如果全面降准预计资金释放能达到8000亿这应该才算重大利好。降准释放的是长期资金算是一种对市场长期利好的金融工具。

此次5500亿的释放资金相当于基础货币乘以6.5倍的货币乘数，理论上可以增加3.6万亿广义货币。定向降准虽然显示了央行把资金引入实体而不是股市楼市的决心，但很难保证企业拿到钱后钱不会流向股市楼市。所以此次降准也间接给股市楼市带来了利好。

目前全球央行普遍降息降准，相比之下中国此次降准还算趋于保守，这也为中国央行留下了跟多操作空间。首先3月20日大概率会继续降息至少10个基点，但不对称降息可能性很大五年期利率依旧会被区别对待。今年上半年大概率会降低存款基准利率，降低存款利率将为降低贷款利率腾出更大空间。

3月13日，发改委印发了《关于促进消费扩容提质加快形成强大国内市场的实施意见》其中提到丰富和规范居民理财产品。适度扩大国债地方债向个人投资者发行额度。可预见中国地方债发行也将增加。央行总体金融政策会是稳健谨慎，我们也期待市场对这一系列政策的积极反应。

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